进击的正隆在越南风生水起,荣成不及

2018/9/27 0:00:00来源:互联网作者:包菜

快印客导读】同样是来自台湾的造纸企业,同样是以包装纸为主的生产企业,荣成和正隆正在走向不同的发展道路。


原本致力于在大陆扩大发展,在A股上市的荣成纸业,由于废纸原料不足,不得不面对盈利收窄、产品档次降级的现状,已经决定放弃在A股上市的计划。


荣成环科放弃A股上市,怒怼大陆废纸进口政策!


而正隆纸业,则选择逐渐缩减大陆业务,关停了年产40万吨的上海中隆纸业,仅保留11个纸箱厂。公司已经将海外发展的重心从中国转向越南,首期30万吨产能预计12月投产,并同步扩建第4座纸箱厂,预计明年首季完工投产。公


司看好当地市场需求,预期投资将可提升服务竞争力,贡献集团营运成长动能。


正隆总经理蔡东和(右)、发言人何台桹(左)。(林资杰摄)


进口废纸争议,正隆蔡东和:不可能进垃圾


工纸大厂正隆(1904)今(21)日召开法说会,针对日前进口「废纸」争议,总经理蔡东和强调,造纸厂进口原料一定讲求品质及成本,台湾进口的回收纸均有相当等级,杂质含量几乎都低于1%,「绝不可能进垃圾」,否则还必须额外花钱处理。


蔡东和表示,正隆使用回收纸为6~7成本地、3~4成进口,库存约6~7万吨,可因应半个月产能需求。进口来源则包括美国、日本、韩国、欧洲等地,又以美国为大宗,杂质含量几乎都低于1%。


蔡东和指出,环保署经与造纸业者沟通后,已了解业者进口回收纸的採购及处理流程,因此焦点将着重于塑胶废料进口管制。此外,相较于国外进口回收纸,当地回收纸杂质反而可能高达5%、甚至10%,主要在于前端分类工作不够确实。


蔡东和表示,造纸公会此次藉此呼吁,希望国内相关单位能共同提升源头分类监督管理,提高循环经济效能,让上下游朝共荣共好发展努力,认为此次回收纸进口争议对正隆营运没有影响,长期来看反而会是好事。


对于中国大陆实施「禁废令」,蔡东和表示,中国大陆当地回收纸量远远供不应求,若当局持续实施,则中国大陆纸价将维持高檔,对台湾纸厂反而是契机。


同时,由于禁废令影响,市场传出中国大陆拟透过小厂在台採购废纸、制成半成品再运回中国大陆生产,蔡东和对此表示,市场确有谣传,但环保署应会立法禁止,要求进口原料必须制造成产品,不可只作成半成品、将杂质留在台湾。


平阳造纸厂12月投产,正隆看好越南后市。


工纸大厂正隆(1904)将海外生产重心自中国大陆转向越南,斥资2.4亿美元打造平阳造纸厂,首期30万吨产能预计12月投产,并同步扩建第4座纸器厂,预计明年首季完工投产。公司看好当地市场需求,预期投资将可提升服务竞争力,贡献集团营运成长动能。


正隆今(21)日召开法说会,总经理蔡东和指出,越南市场近期需求量有显着成长,中国大陆受中美贸易战影响,有观察到客户有外移东南亚状况,正隆集团在越南的纸箱、造纸厂投资应可望在此状况下受惠。


正隆目前在越南有平阳造纸厂,以及平阳、隆安、越隆3座纸器厂。其中,平阳造纸厂规模达80公顷,分为5期建设,首期土地及设备投资约2.4亿美元,30万吨产线设备已完工,正在作设备调整、员工训练等部分,最快年底投产对营收产生贡献。


蔡东和指出,台湾正隆目前16.8万吨工纸产能几乎满檔、甚至无法再接新订单,未来随着越南平阳造纸厂接单投产,可望增加集团接单量、创造营收成长动能,且对当地纸器厂发展亦有助益,可望提升服务优势及竞争力。


蔡东和表示,台湾正隆约4成产能为自用,可控制品质、调整产品交期,越南未来也会比照办理,可能规画25%自用、75%外销。完整的一贯化生产,可提供稳定的品质、交期服务,有助在当地的永续经营。


蔡东和指出,目前正隆越南纸器厂用纸,70%由台湾正隆供应、30%于当地採购。当中4成为芯纸需求,未来将改由越南平阳造纸厂供应,至于瓦楞面纸则规画在第二期建置,完工后才可转由当地生产提供。


至于越南纸器厂的内外销比重,蔡东和表示约2/3为当地客户、1/3为NIKE鞋盒。随着外商近年陆续规画前往越南布局,当地市场未来需求成长看俏,因此仍会持续增辟纸器厂,主要因应当地成长需求、少部分供应邻近区域需求。
外销市况畅旺,正隆H2营运看俏


工纸大厂正隆(1904)今(21)日召开法说会,总经理蔡东和表示,今年国外原纸需求畅旺,带动公司目前产能维持满檔,几乎全产能供应。目前第三季市况需求看来不错,第四季虽有成本压力、但预期需求亦可维持,下半年可望持稳第二季高檔水准


由于同业荣成日前法说时指出,今年中国大陆双十一电商纸箱需求大不如前,法人关心是否影响正隆营运。蔡东和对此表示,正隆的中国大陆营收占比仅约24%,而双十一电商纸箱需求约仅占所有纸箱需求的10%,对正隆影响并不显着。


正隆2018年上半年合併营收207.71亿元,年减0.18%,但毛利率18.37%、营益率5.43%,分创近9年、近8年同期新高。合併税后净利30.81亿元,年增达3.21倍,每股盈余2.4元,优于去年同期0.63元,亦双创同期新高。


正隆目前在台湾有4座造纸厂、7个纸器厂、1个纸品包材厂,中国大陆有11个纸器厂,越南则有1个造纸厂、3个纸器厂。以区域别营收贡献来看,正隆第二季台湾占69.4%、中国大陆24.6%、越南6%,其中台湾及越南贡献逐步提升,中国大陆则持续下降。


据正隆财报揭露,正隆上半年台湾地区营收144.16亿元,年增9.37%,获利14.02亿元,年增达79.16%。中国大陆营收51.11亿元,年减22.43%,获利22.52亿元,较去年同期由亏转盈。东南亚地区营收19.09亿元,年增83.86%,但亏损1.16亿元。


蔡东和表示,正隆台湾工纸产量近46%为外销,当中3分之1、约1.5~2万吨销往中国大陆,其中约一半自用、一半外销。纸器厂目前台湾及外销市场需求都不错。目前整体生产仍以台湾为主,整体毛利率表现也较好,中国大陆及越南营运状况亦正向发展。


对于中国营收占比逐步下滑,蔡东和表示,主因上海浦东造纸厂去年9月起停产所致,但今年的回收纸原料和产品价格波动剧烈、市场状况非常不安定,现阶段看来,上海厂「停产的时间蛮适当的」。至于11个纸器厂则将维持既有规模,预计年底设备整合告一段落。


正隆发言人何台桹指出,台湾地区今年获利显着跃增,主因原料成本下降、产品售价提升。美国回收纸去年第三季约300美元,今年首季降至约200美元、第二季再降至150美元。外销方面,随着第二季工作天数恢復正常、市场需求强劲,外销中国大陆的数量及价格均优于去年同期。


展望原料价格后市,何台桹表示,目前原料成本仍低于去年、甚至前年同期,但进口原料价格略见缓步回升。蔡东和说明,正隆生产工纸使用回收纸及木浆,第二季迄今浆价续扬、回收纸价则下滑,今年纸箱报价相当安定,但第四季受成本上升影响可能略有压力。


正隆8月自结合併营收35.83亿元,月增3.16%、年减6.78%。累计1~8月合併营收278.3亿元,年减1.18%。展望后市,在市况需求畅旺、以及上海造纸厂停产影响效益降低下,法人预估正隆下半年单月营收年成长动能转强,全年营收仍可望恢復正成长。


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